石油冲击即将来临，但美国可能已经为此付出代价

美国政府在冠状病毒大流行期间涌入家庭银行账户的大量资金被认为加速了健康危机的反弹，现在可能有助于限制俄罗斯入侵乌克兰造成的经济损失。

随着分析师开始分析高油价和新的不确定性可能意味着什么，一个共同的主题出现了：美国消费者可能会在加油站上被挖走，但可能能够维持他们在其他商品和服务上的大部分预期支出，因为由于自 2020 年春季以来总计约 5 万亿美元的紧急联邦计划，在过去两年中积累的储蓄中。

他们指出，乌克兰战争令人震惊，但美国可能无意中为自己投保了。

摩根大通经济学家丹尼尔·西尔弗（Daniel Silver）本周写道：“家庭储蓄可以帮助消费者在相关价格上涨的情况下维持消费量。”他指出，油价每上涨 10%，消费者每年将额外花费 230 亿美元。

与大流行前的趋势相比，家庭“近年来积累了约 2.6 万亿美元的‘超额储蓄’，在其他条件相同的情况下，这足以弥补未来许多年石油和天然气价格持续上涨 50% 的影响。 。”

预计将于周四晚些时候公布的美国消费者价格数据显示，上个月的年度价格上涨速度从 1 月份的 7.5% 跃升至 7.9%。即便如此，这也无法反映自俄罗斯入侵邻国以来两周内商品价格上涨的冲击。

全面影响将取决于战争持续多长时间，商品市场受到的破坏程度，以及美联储对因油价以外的原因而加速的通胀做出多大反应。

美国及其西方盟国对 2 月 24 日的入侵作出回应，对世界上最大的石油和石油产品出口国俄罗斯实施惩罚性制裁，加剧了油价的上涨。美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 原油价格从冲突前的 92 美元左右短暂触及每桶 130 美元，周三收于 110 美元左右。

美国普通无铅汽油的平均价格已达到创纪录的每加仑 4.25 美元，尽管这比通胀调整后的峰值低约 1 美元。

虽然这表明通胀可能会进一步攀升，但对于美联储（因为它正在讨论以多快的速度加息）以及从大流行中摆脱出来的美国经济来说，这意味着什么还不太清楚。

之前的一些石油冲击，例如 1970 年代的石油冲击，与更持久的通货膨胀有关，促使美国中央银行采取激进的加息措施。其他因素，例如 1990 年代初期海湾战争期间的短暂飙升，伴随着美联储降息，因为预计潜在通胀将缓解。

美国经济可能还有一些让步的空间。进入这一年的增长强劲，即使高油价减缓了事情的发展，今年的结果仍然可能是稳固的——而不是真正的“滞胀”的疲软增长和价格上涨。